美债短端利率震荡走高：黄金逢低买入，白银谨慎偏多

快讯摘要

美国通胀数据超预期，但加息担忧缓解，美元回落。贵金属建议逢低买入，需关注多头获利了结风险。Au2406合约可于540-545元/克间买入，Ag2406合约可于6750-6800元/千克。风险包括加息预期再起和流动性风险。

快讯正文

【美联储加息预期缓解，贵金属市场迎来逢低买入时机】

在美联储议息会议后，市场对加息的担忧得到缓解，美元走弱，为贵金属市场创造了新的投资机会。投资者可以关注Au2406合约，利用市场波动在540元/克至545元/克的价格区间内寻找买入机会。同时，Ag2406合约也值得关注，其理想的买入区间在6,750元/千克至6,800元/千克。

美国4月份通胀数据超预期，但美联储对加息的态度在5月议息会议上有所放松，这可能会对贵金属价格产生支撑。尽管短期内再次加息的可能性较低，但高利率环境仍可能维持，投资者需密切关注利率动态。

在通胀方面，4月份breakeven inflation rate虽变动有限，但随着美国通胀数据出现下行放缓迹象，市场对美联储再次加息的预期有所减弱。如果未来美国经济数据及就业市场表现稳健，通胀水平可能难以迅速达到2%的目标，这将有利于贵金属价格的稳定。

汇率方面，美元在4月出现冲高回落的格局，主要是由于市场对美联储加息的预期一度升高，而欧元区降息预期使欧美利差走阔。然而，美联储会议后，继续加息的预期得到缓解，美元也随之回落。

市场风险定价方面，VIX指数因中东冲突而一度上升，但随后回落。后续地缘政治发展仍需关注，同时，美国和日本主权债CDS标价仍在上升，流动性风险目前并不突出。

全球央行在2023年累计净购入黄金1,037.38吨，连续第13个季度净增仓。中国央行连续购金18个月，2024年2月官方黄金储备达到2257吨，占比外汇储备增至4.3%，显示全球央行对黄金配置的热情依然高涨。

策略上，黄金和白银均持谨慎偏多态度，同时建议投资者逢低做多金银比价，期权策略则可考虑卖出看跌。然而，市场风险仍需谨慎对待，包括加息预期再起、获利多头了结离场以及持续加息可能引发的流动性风险。